节后钢材市场出现好转 分析热轧板卷价格走势

1月份受元旦和传统的春节因素的影响，销售期影响时期较长。前期热卷市场除了价格的继续横盘整理外，在假日的推动下，后期价格出现了转好起色，只是成交依旧稀少，市场平淡继续为主色调。春节长假过后即进入2月份，市场正处于恢复中，而终端的采购以及下游开工率短期转好有限，对市场乐观作用有限，另外现阶段市场商家多有盼涨情绪，毕竟节后市场总体库存增量不多，对市价压力不大，而且金融方面的预计多是向好，国际的消极影响暂无继续大幅爆发的可能，所以月初市场可能面对一轮的探涨行情，只是在需求增量缓慢的背景下，市价支撑略差，价格可能短期内增长有限，多是在多方作用因素下震荡依旧。

目前国际金融方面略有改善，国内货币信贷有宽松的迹象，而原材料价格的上涨支撑力度减弱，后期主要看市场需求的启动。虽然历年来一季度热卷板市场价格走势多是乐观的，除危机市场例外，但现阶段市场又面临对各种金融危机的担忧，以及国内需求的不确定性等因素。虽然热卷板市场在钢材市场中处于主力军的位置，而且市场价格变动性较大，但犹豫市场的低迷依旧商家的不确定性心理，在市场操作上越来越谨慎，导致从2011年下半年开始价格多是微幅震荡，而且此态势还将延续到2012年。对于2月热卷板市场价格走势，从现在各方面的态势来看，虽有钢厂平价，出口增多，库存增量少等利好消息，但预计依旧难以占胜未来继续低迷的需求，所以后期热卷板的市场价格可能是试探性探涨，但大幅拉涨较难，预计2月份国内热轧卷板市场将维持弱势盘整，微幅震荡为主的行情。

一、市场情况

1月热卷板市场价格横盘为主，价格仅在节前出现空涨现象，市场的总体需求变化不大。市场无论是需求处于疲软的状态，还是期盘的走势上也多是震荡为主，难给予市场一个有明确的上涨与回落，所以在商家谨慎犹豫的作用下，市场价格多是持稳为主。

月初国内热卷板市场价格横盘整理，成交起色不大，市场多是观望气氛。由于元旦过后，市场上班时间较短，所以市场下游的采购氛围不很浓厚，加之这几日电子盘走势多有震荡，给市场的价格指引有限，市场多是继续疲软态势。宝钢确定2月的出厂价格，各板材品种多是保持价格平稳，随后首钢基本也公布价格，也以平盘为主，显示出钢厂对于后期的谨慎，毕竟1月工作时间有限，后期直接面临春节假期，市场库存消化有限。不过从近期市场的了解，出了华北市场略差外，其他市场的热卷板库存多是缩减水平，对现阶段市场价格有所支撑，但商家多是担忧节后市场库存的增大，对市价直接形成压力。

月中旬国内热卷板市场价格稳中趋强，只是成交氛围日渐稀少。本周上半周市场略差，主要是受成交稀少影响，价格多是下滑，而同时电子盘走势也多盘整，只是在下半周，盘面有所好转，而且近期重点市场的整体库存量不大，对出货压力不强，因此本周后期在成交量继续减少的基础上，商家有意拉涨市价，提升市场价格，但二线市场多是持稳为主，不过价格平稳后，市场整体的氛围有所平和，商家出货的积极性有所平缓，心态尚可。对于后期市场价格走势，节前应该价格继续持稳，毕竟后期难有需求体现，而节后可能有所盘整，然后看需求而调价。

中下旬国内热卷板市场基本进入春节有价无市行情，主体市场持稳盘整，部分二线市场空涨坚挺。自元旦后，国内钢市基本处于盘整态势，热轧板卷市场南强北弱行情略有缓解：长江以南市场基本处于盘整行情，小幅空涨也在20元/吨以内；东北、西北及部分华北市场拉涨50-100元/吨，拉涨离市较多，空涨意味较浓。成交方面日渐清淡，周中后期基本处于无价无市状态。近日资源到货有所增加，部分钢厂1、2月订单不足，仍有低位锁价资源冲击市场。目前看：春节期间，宏观面略有趋好，准备金率下调预期仍强；社会库存及矿石成本略有支撑；但节后需求启动较慢，钢厂资源集中到货，价格拉涨仍有一定难度，或呈现先盘整后拉涨局面。

月内由于春节假期的存在，所以市场的出货量处于逐渐萎缩的状态，而价格则在月底的时候出现逆势上行，只是支撑不足，多为虚涨态势。钢厂方面在此期间也没有大的动作，毕竟低迷行情下，钢厂难有动作，只能延续前期订货政策，而市场到货情况也有所控制，使得在月底期间市场总体的库存量增加不大，在商家可承受的范围之内。对于后期市场价格，现在来看喜忧参半，一方面是压力增加有限的利好作用，另一方面是等待需求的启动，只是过程相对缓慢，所以后期市价变化可能出现小空间变化。

截止到1月31日，国内5.5mm热卷价格在4222元，比上月同期下跌15元，其中上海热卷价格在4270元，比上月同期上涨50元，广州热卷价格在4350元，比上月同期上涨50元，天津热卷价格在4150元，比上月同期上涨50元。

二、产量情况

国内产量略有增长 净出口略有下降

国家统计局出台的12月热卷板产量数据可以看出，当月的产量呈现环比增加的态势，虽然增加的量仅为39.2万吨，当相对于前期已出现止跌现象，而且现在社会需求差，产量的增加势必再度加重市场压力。除了当月产量增加至1176.2万吨外，热卷板的进出口也呈现不佳表现，当月净出口量环比减少，当月仅有10.06万吨，环比上月的15.95万吨，降幅高达36.91%。产量和净出口双双的不乐观表现，导致当月热卷板新增资源量环比增加的态势，直接增加后期市场的投放量。

12月产量有环比增加的态势，但由于龙年新春在2012年1月份，市场和钢厂的放假，必然使得热卷板的生产减少，因此对于后期产量上的压力或减少。另一方面，进入2012年后国际扁平材市场出现涨价态势，市场的需求也同步恢复活跃，在一定程度上也推动了国内钢厂的出口量的增加，预计在净出口方面，或许在未来的几个月将出现可喜的局面。

三、后期趋势预测

1、期盘疲软难有利于热卷板市价上行

1月整体的工作日略淡，但国际市场未受影响，只是难有乐观的消息，所以使得国内，无论是股市，还是和钢材相关的电子盘、期货都难出现大幅转好的走势，只是在国内投资者对明年一季度乐观期许下，价格走势逐渐拉高，只是乐观的期待下的期盘也难敌消极的现货市场作用。现货的低需求，心态的多犹豫，也直接影响到月内期盘的走势。现在马上进入到2月份，但市场依旧面临金融市场的不确定性，期盘也难有乐观走势，可能继续前期的横盘震荡走势，难有大幅冲高的动力，对于现货市场也难形成支撑作用，后期可能'期现'两者继续相互影响，难有大幅动作。

2、热卷板库存升压不大 但难乐观于钢市

节日前后市场库存出现了明显的增加，从数据上可以看出，节前市场的库存量为404.4万吨，直接增至节后的430.2万吨，增量接近26万吨之多，而且月度环比也有18.48%的增量，只是同比去年的量则是有明显的缩减，库存总量同比去年有10.06%的降幅。从库存的数据可以看出，年后市场虽然有明显的增加，但是相对比较分散，多是重点市场的增加，而二线市场的增加相对有限。

从网站最新了解的情况可知，现阶段钢厂对于市场的投放量略减，一方面是钢厂对产量的控制，另一方面是商家订货缩减，都有效的控制了后期市场库存的量，略有利好于后期。只是现阶段库存略增，商家还要在短期内承受出货的压力，所以对于市价的有效提高作用不利。

3、钢厂出厂价格以平盘为主

热卷板主要钢厂从12月定价再度下调后，市场依旧是横盘难有起色的状态，导致钢厂对于2月的定价也难有动作，多是持稳为主的操作，对后期市场虽有期待，但面临市场价格推动困难的现状，只能是继续平盘以保住市场份额。虽然近期原料市场多是上行无效的态势，但钢厂自身利润还是受到很大的挤压，毕竟现在市场商家也多有亏损，钢厂难以有效地提价。

从2011年下半年开始，钢厂接到的市场代理的订单出现逐步减少的态势，而且据市场了解，2012年很多代理在签订年度协议的时候，也多是减量以避免市场动荡导致的亏损。钢厂对于2012年'薄利多销'政策难有实施，所以在近期钢厂多是采取措施。一方面是加大市场直供比例，增强出口订单的量，再一方面在各地建立直属办事处，承担一部分贸易商的角色，但这也只是无奈之举，对于偏消极的市场，钢厂难有有效地政策来缓解自身的压力。

4、国际扁平材市场转好明显

从11月中期以后，国际钢材市场低位回升，扁平材市场也借此机会出现提价，虽然前期欧洲、亚洲市场复苏缓慢，但进入1月后，各国的下游开工加大，市场需求放量，价格随之上调，出现了一个转好的涨势，尤其是美国市场涨势最猛，而其他市场则是相对较好。

国际市场的转好，对活跃中国市场的氛围有积极作用，但是由于中国板材出口国基本的都在亚洲地区，而亚洲需求恢复程度不大，对国内出口有利好但作用甚微。不过据现在市场了解，亚洲对于中国的进口有所增加，毕竟需求还是环比增加态势，而中国国内热卷板的价格又处于低位中，对于价格竞争有一定的压力，所以预计后期国际市场对热卷板的消化，利好于后期市场。

5、下游采购指数'枯荣线'徘徊

周三(2月1日)公布的中国1月官方制造业采购经理人指数(PMI)50.3%升至50.5%，高于经济学家预期的49.5%，显示出1月份制造业处于扩张状态，只是数值依旧在50%的分界线附近。另外，由汇丰银行公布的1月制造业采购经理人指数则为48. 8%，处于不乐观的状态，所以现阶段看，对于2012年的制造业还是存在一定的担忧。

从往年的历史来看，除了有大的金融动荡以外，第一季的初期采购还多是旺盛时期，例如09年的初期，而现阶段是金融危机刺激后的时期，很多弊端暴露，包括欧债问题，国内房地产低迷，船舶订单稀少压力等等，都显示了国内制造业的压力重重，市场对于2012年前期多是担忧状态，所以后期我们可以依旧面临下游企业难火爆的现状，对于我们钢材市场的利好影响微乎其微。

综合来看，根据目前的种种迹象来看，虽然历年来一季度热卷板市场价格走势多是乐观的，除危机市场例外，但现阶段市场又面临对各种金融危机的担忧，以及国内需求的不确定性等因素。虽然热卷板市场在钢材市场中处于主力军的位置，而且市场价格变动性较大，但犹豫市场的低迷依旧商家的不确定性心理，在市场操作上越来越谨慎，导致从2011年下半年开始价格多是微幅震荡，而且此态势还将延续到2012年。对于2月热卷板市场的价格，从现在各方面的态势来看，虽有钢厂平价，出口增多，库存增量少等利好消息，但预计依旧难以占胜未来继续低迷的需求，所以后期热卷板的市场价格可能是探涨难涨，微幅震荡为主的行情。预计3月份国内热轧卷板市场将呈小幅震荡的态势。